Greenbalts magiska formel, skapad av investeraren och författaren Joel Greenblatt, är en strategi för aktieval som syftar till att identifiera undervärderade aktier med hög avkastning på investerat kapital. Formeln presenteras i Greenblatts bok ”The Little Book That Beats the Market”, och den bygger på två huvudprinciper: avkastning på investerat kapital (Return on Capital, ROC) och pris till vinst (Price-to-Earnings ratio, P/E).

Så här fungerar den magiska formeln:

1. Avkastning på investerat kapital (ROC)

  • Denna måttstock mäter hur effektivt ett företag använder sitt kapital för att generera vinst. Ett företag med hög ROC är effektivt på att använda sina resurser för att skapa värde.

    Formeln för ROC är: ROC = EBIT / Nettoinvesteringar

    där EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) representerar företagets vinst innan räntor och skatter, och nettoinvesteringar är de totala tillgångarna minus de kortfristiga skulderna.

2. Pris-till-vinst-förhållande (P/E)

  • P/E-talet visar hur mycket investerare betalar för varje enhet av vinst. Ett lågt P/E-tal innebär att aktien är relativt billig i förhållande till sin vinst.

    Formeln för P/E är: P/E=Aktiekurs / Vinstperaktie​

    Ett lågt P/E-tal antyder att aktien kan vara undervärderad, vilket kan vara en indikation på att den har potential att ge god avkastning om företaget är stabilt och fortsatt lönsamt.

Steg-för-steg-metod för att använda Greenblats magiska formel:

  1. Samla en lista med företag: Börja med att välja ett urval av börsnoterade företag (t.ex. de största företagen på en börs eller genom en screening på börser som Nasdaq eller NYSE).
  2. Beräkna ROC och P/E för varje företag: För varje företag, räkna ut både ROC och P/E.
  3. Rankning av företag: Rangordna alla företag efter ROC (från högsta till lägsta) och P/E (från lägsta till högsta). Tanken är att du letar efter företag som både har hög avkastning på investerat kapital och lågt P/E.
  4. Välj de bästa aktierna: Efter att ha rangordnat företag enligt de två måtten, välj de 20-30 bästa företagen som rankas högt på båda listorna. Dessa aktier anses vara undervärderade och har god potential.
  5. Investera och håll länge: Investera i dessa aktier och håll dem i minst ett år. Enligt Greenblatt bör du göra detta varje år och ombalansera portföljen för att hålla dig uppdaterad med de bästa aktierna enligt formeln.

Exempel på hur magiska formeln har avkastat:

Enligt Greenblatt har hans magiska formel historiskt gett överlägsna resultat jämfört med traditionella index. I sin bok nämner han att formeln historiskt sett har slagit S&P 500 med ett genomsnitt på 30-50 procent per år under en lång period (ungefär 17 år).

För att ge ett konkret exempel:

  • S&P 500: Under en lång period, som t.ex. de senaste 20 åren, har S&P 500 haft en genomsnittlig årlig avkastning på omkring 7-10 %.
  • Greenblatts magiska formel: Greenblatt hävdar att hans magiska formel har gett en årlig avkastning på omkring 30 % under samma period.

Därmed har den magiska formeln, i teori och enligt Greenblatts egna resultat, gett en mycket bättre avkastning än den breda marknaden, men det är också viktigt att komma ihåg att historisk avkastning inte garanterar framtida resultat.

Risker och faktorer att beakta:

  • Volatilitet: Även om magiska formeln över tid har givit bättre avkastning, innebär det inte att den inte kommer att ha perioder av negativ avkastning. Det är en strategi som kräver tålamod och långsiktighet.
  • Marknadens förhållanden: Formeln fungerar bäst i en marknad där undervärderade aktier är mer frekventa. I starka uppgångsmarknader där värderingar är höga kan det vara svårt att hitta tillräckligt många aktier som uppfyller kriterierna för formeln.
  • Ombalansering: Det är också viktigt att följa formeln strikt och ombalansera portföljen årligen för att hålla sig till de bästa aktierna. Detta kan leda till hög omsättning, vilket i sin tur kan medföra skattekostnader.

Sammanfattning:

Greenblatts magiska formel erbjuder en metod för att identifiera undervärderade aktier med hög avkastning på investerat kapital och låg värdering, och har visat sig ha överlägsen avkastning jämfört med index under vissa perioder. För att använda den, rangordna företag enligt ROC och P/E, välj de bästa och håll dem i en portfölj som ombalanseras årligen. Det är dock viktigt att vara medveten om risken och volatiliteten som kan följa med denna strategi.

Modeller för aktieinvestering

Det finns flera modeller för aktieinvestering som har visat sig ge positiv avkastning över tid. De mest framgångsrika modellerna tenderar att vara de som är baserade på noggranna analyser, långsiktighet och riskhantering. Här är några av de mest kända och beprövade modellerna:

1. Värdeinvestering (Value Investing)

Värdeinvestering, som populäriserades av Warren Buffett och Benjamin Graham, handlar om att köpa aktier i företag som är undervärderade i förhållande till deras verkliga värde. Investeringen baseras på att aktien har en låg pris/vinst (P/E)-kvot, hög utdelning, eller andra fundamentala faktorer som indikerar att företaget är prisat lägre än vad det faktiskt är värt.

Hur det fungerar:

  • Sök efter företag med starka fundamenta (t.ex. stabila vinster, låg skuldsättning).
  • Köp aktier när marknaden underskattar företagets framtida potential.
  • Håll aktierna på lång sikt tills marknaden rättar till värderingen.

Positiv avkastning: Historiskt sett har värdeinvestering lett till överavkastning på lång sikt, särskilt i perioder av marknadsnedgångar, när andra typer av investeringar kan ha fallit.

2. Tillväxtinvestering (Growth Investing)

Tillväxtinvestering fokuserar på att köpa aktier i företag som förväntas växa snabbare än marknaden. Tillväxtaktier är ofta relativt dyra (höga P/E-tal) men förväntas leverera högre vinster i framtiden. Investeringar riktas mot sektorer som teknologi, bioteknik eller andra snabbväxande branscher.

Hur det fungerar:

  • Investera i företag som har stor tillväxtpotential, även om de är dyrt värderade.
  • Titta på framtida intäktsprognoser, marknadsposition och innovationskapacitet.
  • Håll aktierna tills tillväxten börjar avta eller marknaden börjar prisa in framtida risker.

Positiv avkastning: Tillväxtinvestering har historiskt gett mycket hög avkastning, särskilt inom tekniksektorn och under perioder av stark ekonomisk tillväxt.

3. Indexinvestering (Index Fund Investing)

Indexinvestering innebär att investera i ett index som representerar hela marknaden eller en sektor. Genom att köpa en andel i ett indexfond får investeraren en diversifierad portfölj som speglar marknadens breda utveckling.

Hur det fungerar:

  • Köp en bred aktieportfölj genom indexfonder eller ETF:er (börshandlade fonder) som följer ett marknadsindex, t.ex. S&P 500.
  • Håll länge och återinvestera utdelningar.
  • Lita på marknadens långsiktiga tillväxt för att ge avkastning.

Positiv avkastning: Indexinvestering har visat sig vara en av de mest framgångsrika långsiktiga strategierna, med genomsnittliga årliga avkastningar på omkring 7-10% för breda index som S&P 500.

4. Dividendinvestering (Dividend Investing)

Dividendinvestering handlar om att köpa aktier i företag som regelbundet delar ut en del av vinsten till aktieägarna i form av utdelningar. Detta är en mer konservativ strategi som fokuserar på att bygga upp en stadig och pålitlig inkomstström.

Hur det fungerar:

  • Köp aktier i företag med hög och stabil utdelning.
  • Återinvestera utdelningarna för att skapa en ”ränta-på-ränta”-effekt.
  • Föredra företag med lång utdelningshistorik och en sund finansiell ställning.

Positiv avkastning: Dividendinvestering ger inte bara passiv inkomst genom utdelningar utan har också potential för kapitaltillväxt. Företag som betalar stabila utdelningar tenderar att vara mer motståndskraftiga under marknadens svängningar.

5. Momentuminvestering (Momentum Investing)

Momentuminvestering är en kortsiktig strategi där man köper aktier som har visat stark prisuppgång och säljer aktier med svagare prisutveckling. Tanken är att aktier med stark uppåtgående trend tenderar att fortsätta stiga en tid till.

Hur det fungerar:

  • Analysera aktier som har haft hög avkastning under en viss tidsperiod (t.ex. de senaste 6-12 månaderna).
  • Köp dessa aktier och håll dem tills trenden börjar vända.
  • Sälj aktier som har haft svag avkastning eller som börjar tappa momentum.

Positiv avkastning: Momentumstrategin har historiskt gett positiv avkastning under starka marknadstrender, men kan också vara riskabel vid marknadsvändningar eller vid volatilitet.

6. Kvantitativ investering (Quantitative Investing)

Kvantitativ investering innebär att använda matematiska modeller och algoritmer för att identifiera investeringsmöjligheter. Det kan innebära att analysera stora mängder finansiella data och hitta mönster som är svåra att upptäcka för människor. Moderna kvantstrategier använder ofta maskininlärning och AI.

Hur det fungerar:

  • Bygg modeller för att analysera aktiepriser, företagsdata, makroekonomiska indikatorer och andra faktorer.
  • Använd algoritmer för att fatta köp- och säljbeslut.
  • Implementera riskhanteringsstrategier för att undvika stora förluster.

Positiv avkastning: Kvantitativa strategier har visat sig vara framgångsrika för att hitta ineffektiviteter på marknaden och göra högavkastande affärer.

Slutsats

Det finns flera olika investeringsmodeller som har visat sig ge positiv avkastning över tid. Vilken strategi som passar bäst beror på individuella mål, risktolerans och tidsramar. Generellt har långsiktiga och diversifierade modeller, som värdeinvestering och indexinvestering, visat sig ge stabil och positiv avkastning över tid.

Aktiestrategier för att maximera avkastning

Att investera i aktiemarknaden är en av de mest populära metoderna för att bygga förmögenhet och uppnå ekonomiskt oberoende. Men för att uppnå långsiktig framgång på aktiemarknaden är det viktigt att ha en strategi och en plan för sina investeringar. I denna artikel kommer vi att titta på några vinnande aktiestrategier som kan hjälpa dig att maximera din investeringsavkastning.

  1. Långsiktig investering: En av de mest framgångsrika aktiestrategierna är att investera på lång sikt. Genom att ha en långsiktig horisont kan du utnyttja aktiemarknadens potential att generera vinster över tid. Det innebär att du inte blir alltför påverkad av kortsiktiga marknadssvängningar och istället fokuserar på företagens underliggande fundamenta. Genom att välja starka och väletablerade företag med goda tillväxtutsikter och en konkurrenskraftig fördel kan du öka dina chanser att tjäna pengar på dina investeringar över tid.
  2. Diversifiering: En annan viktig strategi för att minska risken och öka avkastningen är diversifiering. Genom att sprida dina investeringar över olika branscher, tillgångsklasser och geografiska områden minskar du risken att förlora pengar om en specifik aktie eller sektor underpresterar. Diversifiering gör det möjligt för dig att dra nytta av olika marknadsförhållanden och dra ner på volatiliteten i din portfölj.
  3. Fundamental analys: En grundläggande strategi för att identifiera potentiellt lönsamma investeringar är att använda fundamental analys. Det innebär att analysera företagets ekonomiska hälsa, såsom intäkter, vinster, skuldsättning, tillväxtutsikter och konkurrensfördelar. Genom att förstå företagets fundamenta kan du fatta välgrundade beslut om vilka aktier som har potential att ge avkastning på lång sikt.
  4. Teknisk analys: Teknisk analys är en annan strategi som används för att förutsäga aktiekurser genom att studera historiska pris- och volymdata. Genom att analysera diagram och identifiera trender och mönster kan du försöka förutsäga framtida prisrörelser. Teknisk analys kan vara användbar för kortsiktig handel och timing av köp och säljbeslut.
  5. Utbildning och forskning: En viktig del av att bli en framgångsrik investerare är att kontinuerligt utbilda sig och hålla sig informerad om den aktuella marknadssituationen. Genom att läsa böcker, delta i seminarier, följa ekonomiska nyheter och analyser kan du bygga upp en stark kunskapsbas som hjälper dig att fatta välgrundade investeringsbeslut. Forskning och analys av enskilda företag och sektorer är också avgörande för att identifiera undervärderade aktier och möjligheter på marknaden.

Sammanfattning: Att investera i aktiemarknaden kan vara både spännande och lukrativt, men det kräver en väl genomtänkt strategi och disciplin. Genom att använda vinnande aktiestrategier som långsiktig investering, diversifiering, fundamental analys, teknisk analys samt kontinuerlig utbildning och forskning, kan du öka dina chanser att lyckas och maximera din investeringsavkastning över tid. Kom ihåg att aktiemarknaden alltid innebär en viss grad av risk, så det är viktigt att vara beredd på både vinst och förlust och att investera med pengar du har råd att förlora.

AI tjänster för fundamental analys

Det finns flera AI-tjänster och verktyg som kan hjälpa till att utföra fundamentala analyser av företag. Dessa verktyg använder sig av maskininlärning och naturlig språkbehandling för att samla in och analysera stora mängder data om företag, inklusive finansiella rapporter, nyhetsartiklar, sociala medier, konkurrenter och andra relevanta faktorer. Här är några exempel på AI-tjänster och plattformar som kan användas för fundamental analys:

  1. AlphaSense – En AI-plattform för finansiella analytiker som använder sig av naturlig språkbehandling för att söka igenom finansiella rapporter och andra företagsdokument och sammanställa relevanta data för analys.
  2. Sentieo – En AI-drivande plattform för finansiella analytiker som samlar in och analyserar data från finansiella rapporter, nyheter och sociala medier.
  3. Thomson Reuters Eikon – En finansiell analysplattform som använder sig av AI-teknik för att sammanställa data från finansiella rapporter, nyhetsartiklar och andra källor.
  4. Bloomberg Terminal – En finansiell plattform som erbjuder realtidsdata, marknadsinformation och verktyg för fundamental analys och portföljhantering.
  5. Yewno|Edge – En AI-baserad plattform som sammanställer data från finansiella rapporter, nyheter och sociala medier och använder sig av grafteknologi för att visualisera samband mellan företag och marknader.
  1. FactSet – En finansiell analysplattform som erbjuder data, analyser och verktyg för fundamental analys och portföljhantering.
  2. Acuity Trading – En AI-baserad plattform som analyserar stora mängder finansiella data och använder sig av naturlig språkbehandling för att förstå nyheter och sentiment på marknaden.
  3. TagniFi – En plattform för finansiella analytiker som använder sig av AI-teknik för att sammanställa data från finansiella rapporter och andra källor och visualisera data på ett intuitivt sätt.
  4. S&P Global Market Intelligence – En plattform för finansiella analytiker som erbjuder data, analyser och verktyg för fundamental analys av företag och branscher.
  5. CapitalIQ – En plattform för finansiella analytiker som använder sig av AI-teknik för att sammanställa data från finansiella rapporter, nyheter och andra källor och erbjuda verktyg för fundamental analys av företag och branscher.

En aktiestrategs fem steg

En aktiestrateg är en generalist som har koll på företagsanalys, olika tillgångsslag, nationalekonomi trender m.m. utan att vara specialist på något speciellt.

En aktiestrateg kan på så sätt se mönster i finansmarknaderna och föreslå placeringar utifrån detta.

Det första steget handlar om att titta på avkastningen i olika tillgångsslag. Obligationer, räntor, aktier råvaror eller andra tillgångsslag. Hur står sig företagsobligationer mot statsskuldväxlar. Hur lönar det sig att investera i fastigheter respektive aktier eller räntor.

Nästa steg handlar om bedöma vart marknadens övergripande drivkrafter, tillväxt och inflation är på väg, lokalt respektive globalt.
Det kan man göra genom att titta på olika indikatorer t.ex. inköpschefsindex som ger en bild av vad inköpare tror om den kommande perioden inom respektive bransch. Hög framtidstro kan signalera om tillväxt och avtagande förväntningar kan förutspå en kommande nedgång.
Man kan också titta på orderingångsdata från tillverkningsindustrin och uttalanden från företagsledare och årsredovisningar.
Man kan också titta på kreditkortsdata, restaurang och hotellbokningar, resestatistik.
Utifrån detta kan man välja t.ex. tillväxtaktier eller defensiva aktier som livsmedel och läkemedel som tenderar att gå bra även i sämre tider.

Det tredje steget handlar om att se över vad företagsanalytiker rapporterar. Hur ligger vinstförväntningarna jämfört med den bild som den övergripande statistiken visar?
Ofta tenderar analytikerkåren att överskatta styrkan i såväl upgångar som nedgångar.

Därefter är det dags att granska värderingarna i sig. Vad förväntar sig marknaden baserat på kurserna. Till sin hjälp här har man olika nyckeltal som P/E och P/S etc.

Slutligen kan man försöka fånga upp hur allmänheten och media pratar om aktier. Efter en lång uppgångsfas ges ofta aktietips från både kvällstidningar, influencers och taxichaufförer. Bara det kan vara en indikation på att värderingen är nära sin topp.

Aktiestrategier – Sprid riskerna och investera i det du förstår

Att välja en strategi för att investera i aktier behöver varken vara svårt eller omständigt. Att köpa en aktie innebär att man köper en andel i ett företag. De stora företagen som är noterade på börsen har vanligtvis många tusen elle t.o.m. miljontals aktier så vanligtvis blir man en väldigt liten ägare.

Men man kan ändå tänka utifrån vilka företag vill jag vara delägare i.

Börja med att se i din omgivning vilka bolag du stöter på. Förstår du hur dessa bolagen tjänar pengar har du en bra grogrund att bygga din analys utifrån. Använd dina intressen för att leta investeringar. Vilka företag är du själv kund hos och vilka fördelar och nackdelar har de jämfört med sina konkurrenter.

Är det fler än du som gillar företagets produkter eller tjänster. Om det är något som tycks säljas mycket så finns det en efterfrågan. En bra utgångspunkt för att välja en aktie kan vara att du och många andra gillar produkterna.

Nästa steg blir att kolla om företaget är lönsamt. Bara för att de säljer mycket, behöver det inte nödvändigtvis betyda att företaget gör en vinst. Ta reda på hur aktierna är värderade i förhållande till företagets vinst och jämför med andra företag i samma bransch.

Bygg ditt lag

Se till att välja minst en handfull företag i portföljen, från olika branscher. Då minskar du risken genom att du sprider risken för vinstvarningar eller konkurser på flera företag, och om ett företag eller en viss bransch går dåligt av någon anledning kommer förhoppningsvis andra företag och andra branscher att gå bättre och din portfölj som helhet ökar i värde.
Tänk att du bygger upp ditt lag, då behövs olika typer av spelare. På samma sätt behöver du olika typer av aktier i din aktieportfölj för att få en bra sammansättning.

Slå börsindex med värdeinvestering – köp av lågt värderade aktier

Att köpa aktier billigt och sälja dyrt, är en av börsens grundstenar som naturligtvis inte är helt lätt att följa alla gånger. Men faktum är att genom värdeinvestering kan söka efter och köpa tillgångar som prissatts av marknaden till ett pris under dess värde.
Genom värdeinvestering har flera framgångsrika investere under långa perioder kunnat slå index, t.ex. Warren Buffett, och Benjamin Graham med flera.
Genom att noga analysera företag, speciellt de som marknaden inte gillar för tillfället kan man hitta företag där priset avviker från värdet.

I en studie tittade man på de aktier som värderas lägst på börsen, exempelvis bland bolag som har lägst P/E-tal (pris mot vinst), P/B-tal (pris mot eget kapital) alternativt som ger högst direktavkastning.
Om man investerat i de billigaste 30 % av aktierna på Stockholmsbörsen utefter de olika nyckeltalen under åren 1975-2016 (viktat efter bolagens värdering) skulle man under denna period fått ca 5 procentenheter högre avkastning än index.

Källa.

Även motsvarande test för USA:s börs där man mätte avkastning utifrån att systematiskt investera i billiga aktier visade att denna strategi historiskt har slagit börsen. 

Källa.